FX168财经报社(北美)讯 周二(3月28日)，看涨的比特币（BTC）一直是银行业暴雷的意外赢家。然而，旨在加大押注的投资者正面临着一个令人担忧的迹象：目前缺乏的流动性可能引发价格剧烈波动。

自3月10日硅谷银行(SVB)倒闭的新闻进入主流市场以来，第一大加密货币的价格已上涨40%至 27,700美元左右。但另一方面，它的流动性正在枯竭。

(资料图片)

据数据提供商Kaiko称，比特币的市场深度表明该资产的流动性处于10个月以来的最低水平，甚至低于11月FTX崩盘后的水平。Kaiko表示，比特币/美元和比特币/Tether 这两个主要交易对的市场深度为5,600个比特币，相当于约1.55亿美元。

Keyrock首席执行官Kevin de Patoul表示：“作为做市商，我们试图在力所能及的范围内提供流动性，但我们正面临困境。这里存在很大的网络效应。至少在短期内，流动性仍将是一个挑战。”

滑点是一种流动性指标，描述了交易的下单和执行之间的价格变化幅度，也有所增加。Kaiko研究分析师Conor Ryder表示，在Coinbase交易所用美元购买比特币的滑点是3月初的2.5倍。

Kaiko说，模拟的100,000美元卖单的滑点在过去一个月翻了一番，这意味着每个比特币的平均价格比一个月前更糟。

Kevin de Patoul提到的网络效应是Silvergate Capital和Signature银行的倒闭，它们的网络长期以来一直被做市商使用，通过快速买卖代币来扩大流动性，并与交易所进行交易。

较低的流动性通常会转化为更加动荡的市场，尤其是在加密货币领域。Kaiko研究分析师Conor Ryder表示，这可能是本月比特币飞跃背后的一个因素。

CryptoCompare的比特币波动率指数上周飙升至96，远高于上个月52至65的区间，因为尽管市场动荡，但加密货币仍站稳脚跟。该指数目前徘徊在68左右。

比特币的平均每日交易量和波动性

（来源：CoinGecko，CryptoCompare）

全球流动性最强的加密货币交易所币安（Binance）上周结束了几乎所有比特币交易对的零费用交易，这进一步抑制了流动性，打击了做市商在平台上执行交易收取更高费用的能力。

根据Kaiko的数据，自公告发布以来，Binance上比特币/Tether对的流动性下降了70%，而交易量下降了90%。

流动性的消失可以追溯到Sam Bankman-Fried的FTX交易所和对冲基金Alameda Research的倒闭。Alameda是加密货币行业最大的流动性提供者之一，它的破产留下了一个空白，2023年的银行业动荡加剧了这个空白。

虽然大多数市场参与者预计新的竞争者会逐渐出现以执行Silvergate和Signature的网络功能，但他们表示完全替代者不太可能在一夜之间出现。

Enigma Securities投资顾问Joseph Edwards表示，在那之前，“流动性可能会变得越来越差”。

此外，影响加密货币流动性的不仅仅是做市商问题；一些专家表示，尽管比特币在经历了长期低迷后最近出现反弹，但在银行业危机和利率上升之后，许多投资者仍谨慎交易。

Joseph Edwards补充说：“即使一些球员没有离开这个地方，他们现在也处于观望状态，因为银行业正在发生动荡。”

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